退市新规怎么写论文

退市新规对上市公司业绩的影响研究

摘要：

本文旨在探讨中国退市新规对特别处理（ST）公司业绩的影响。通过理论分析和案例研究，本文首先介绍了退市制度的重要性和现有研究的不足，然后选取了ST运盛作为案例，运用委托代理理论和信息不对称理论，分析了退市新规前后ST公司的盈余管理行为及其动机。研究发现，退市新规的实施与ST公司业绩改善之间存在正相关关系，为理解退市制度对上市公司行为的影响提供了实证依据。

关键词：退市新规；ST公司；盈余管理；业绩影响

1. 引言

退市制度是资本市场的重要基础性制度，涉及上市公司暂停、终止上市等相关机制。中国退市制度自本世纪初开始实施，但长期以来，上市公司退出市场的机制并不健全，导致市场淘汰机制几近丧失。2012年，中国进行了退市制度的重大改革，旨在打破“不死鸟”现象，优化资源配置，提高市场效率。

2. 退市制度概述

退市制度包括风险警示板、股份转让服务、重新上市等配套机制。退市新规的实施，对ST公司的盈余管理行为产生了显著影响。盈余管理是指管理层为了影响外部利益相关者的决策，通过会计手段或非会计手段对财务报告进行操纵的行为。

3. 理论框架

本文基于委托代理理论和信息不对称理论，分析了退市新规对ST公司盈余管理的影响。委托代理理论关注管理层与股东之间的利益冲突，而信息不对称理论则解释了信息在交易双方之间的分布不均。

4. 案例研究：ST运盛

ST运盛作为案例研究对象，在退市新规实施前后的盈余管理行为进行了详细分析。研究发现，ST运盛在退市新规实施后，盈余管理程度有所下降，表明新规对抑制管理层操纵财务报告具有积极作用。

5. 实证结果

通过对ST运盛的财务数据分析，本文发现退市新规实施后，ST公司的业绩指标有所改善，特别是盈利能力、资产质量等方面。实证结果支持了退市新规对ST公司业绩具有正面影响的假设。

6. 结论与建议

本文的研究结果表明，退市新规对ST公司的盈余管理行为有显著的抑制作用，并有助于提升公司业绩。基于此，建议监管机构继续完善退市制度，加强对ST公司的监管，以促进资本市场的健康发展。

参考文献：

退市新规对ST公司业绩的影响研究

退市新规下ST公司盈余管理研究——以ST交投为例